Интерес к благородным металлам у разных экономических групп существенно отличается. Для одних это способ сохранения сбережений, для других — инструмент получения прибыли. Поэтому при изменении финансовых и социально-экономических условий поведение различных игроков рынка драгметаллов меняется в силу их отличающейся природы и мотивации.
МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ:
Серебряный телец: символ скорого краха
Рефлекторное возвращение золотого стандарта
Тезавраторы
Люди (компании), которые занимаются тезаврацией, то есть накоплением и сбережением своих активов в драгоценных металлах, называются тезавраторами. Как правило, тезавраторы накапливают золото в форме слитков, монет или простейших ювелирных изделий (колец, браслетов, пластин). Основная цель тезаврации — застраховать капитал от инфляции, а также от опасности потерять его в период политических и экономических кризисов или социальных потрясений.
Стремление людей к тезаврации наиболее активно проявляется в периоды экономических кризисов, финансовой нестабильности, общественных беспорядков и международных военных конфликтов. По подтвержденным археологическим находкам золото уже 3,5 тысячи лет назад было инструментом сбережения и оборота.
Главным мотивом тезаврации золота и серебра является стремление оградить сбережения от обесценения, которому в капиталистическом мире повсеместно и во все большей степени подвержены бумажные деньги. К этому добавляется имеющая психологическую окраску приверженность к золоту как к чему-то самому надежному в мире, прошлое и настоящее которого полно войн, политических, экономических, валютных и иных кризисов. Кроме того, обращение накоплений в золото зачастую помогает избежать налогов, что также служит важным мотивом тезаврации.
В соображениях тезавраторов действует и такой важнейший фактор, придающий золоту характер сокровища, как выполнение им функции мировых денег. Вообще сокровища — это предметы, обладающие очень большой материальной ценностью. Золото в таком смысле обладает весьма высоким содержанием стоимости в небольшом количестве металла (наряду с однородностью, делимостью, отсутствием коррозии). Плюс золото всегда обладает высокой ликвидностью вне зависимости от того, какая социально-экономическая ситуация на дворе.
Политические и финансовые власти практически во всех странах не любят тезавраторов, потому что им объективно и функционально нужна вера населения в бумажные деньги. Однако, когда фиатные (ничем не обеспеченные) деньги стремительно обесцениваются, то государственные органы фактически не имеют действенных ресурсов по ограничению тезавраторов. Из-за этого численность последних увеличивается с той или иной скоростью.
В итоге получается, что чем хуже государство ведет экономические и финансовые дела, тем больше тезавраторы указывают ему на ошибки через уход от бумажных денег в драгоценные металлы. По своей функциональной особенности тезавраторы — это ограничители финансовых злоупотреблений и экономической глупости правительства.
Нумизматы
По сравнению с тезвавраторами, нумизматы — это более узкая и специализированная категория игроков на рынке драгоценных металлов. Нумизматами называются люди, которые собирают монеты и изучают их историю, материал, дизайн, особенности чеканки.
Коллекционирование монет может быть хобби, способом изучения истории или вложения денег. Бывают и профессиональные нумизматы. В ракурсе нашей статьи интерес представляют в первую очередь те нумизматы, которые специализируются на монетах из золота, платины и серебра.
Есть такая категория — нумизматы-инвесторы, ориентирующиеся на дорогие экземпляры монет, которые сохраняют или увеличивают свою цену.
Рост цен на золото с нумизматами-инвесторами сыграл злую шутку. Те из них, кто вложился в золотые монеты, а потом продал их на пике цены, когда унция (31,1 г) находилась в районе 5500 долларов США и получил прибыль в 200–300%, сегодня не могут приобрести интересующие их экземпляры.
Купить монеты для таких нумизматов не получается из-за того, что другие коллеги по ремеслу держат золото и серебро в своих коллекциях, поскольку продавать их и уходить в фиатные быстро обесценивающиеся деньги нет экономического смысла. Если деньги положить на банковский депозит, то он все равно проигрывает по отношению к золотым и серебряным монетам из-за инфляции.
В отличие от тезавраторов, которые приобретают в первую очередь инвестиционные золотые и серебряные монеты, нумизматов интересуют монеты коллекционные, да еще обычно по какой-нибудь конкретной тематике.
Инвестиционная монета оценивается в первую очередь по количеству в ней драгоценного металла. Но все равно есть премия за чеканку в коридоре от 3 до 20%. У серебряных монет по сравнению с золотыми премия за чеканку выше, потому что сама по себе единица металла стоит дешевле.
Инвестиционные монеты выпускаются большими тиражами, что позволяет снижать их наценку благодаря экономии на масштабах. У памятных монет наценка значительно выше, чем у инвестиционных из-за малых тиражей, художественного оформления и более сложной чеканки. Именно поэтому нумизматы и занимаются ими в силу значительно большего объема специализированных знаний, чем у рядовых тезавраторов.
Из-за четырехкратного роста унции серебра за последние годы на нумизматическом рынке произошли серьезные перемены. Владельцы монет-потертышей (те, которые подверглись заметным изменениям из-за нахождения в денежном обороте) в большом количестве сдали их в скупку по цене лома, поскольку предлагаемая цена показалась им привлекательной. В силу этого ряд монет, которые раньше не считались редкими, теперь попали в данную категорию и их ценность для коллекционеров существенно выросла.
Дилеры
Дилеры золота и серебра — это частные лица, фирмы и институты, которые занимаются операциями с золотыми и серебряными слитками (инвестиционными монетами). Они обеспечивают ликвидность рынка, выставляя двусторонние котировки (цены покупки и продажи), и зарабатывают на разнице между ними (спреде).
Дилеры — участники рынка, которые покупают золото от своего имени за свои деньги или средства, полученные в виде кредита. Приобретенное золото они реализуют различным покупателям. На международных рынках действует ограниченная группа дилеров, на внутренних их состав значительно шире.
Дилеров международного рынка золота относят к экономической элите мира. В роли дилеров выступают крупные банки либо компании, теснейшим образом связанные с банками, то есть дилеры, зачастую являющиеся их дочерними фирмами. Дело в том, что для ведения дилерских операций нужны крупные суммы денег, которые не могут быть сконцентрированы без постоянного движения ссудного капитала (банковского кредита).
До того момента, когда на рынок золота активно вышел Китай (и в определенной степени Индия), число дилерских фирм, определявших политику международной торговли драгоценным металлом, не превышало двух десятков.
Дилеры, как правило, устанавливают цены только для своих агентов и не обязаны формировать рыночные цены (в отличие от маркет-мейкеров).
Говоря о дилерах, нельзя не упомянуть о брокерах. Брокеры выступают посредниками и способствуют заключению торговых сделок, «соединяя» между собой покупателей и продавцов золота. Брокеры действуют по поручению своих клиентов и за их счет. Они получают вознаграждение в виде комиссионных при заключении сделки. В роли брокеров могут быть банки, фирмы и отдельные лица.
Брокеры располагают хранилищами, которые позволяют им осуществлять посреднические операции в порядке консигнационной торговли золотом. При этой форме владелец металла (консигнант) передает его брокеру (консигнатору) для продажи. Право собственности на золото вплоть до получения денег сохраняется за продавцом. Брокер иногда за счет покупателя или продавца доводит золото до необходимой покупателю кондиции.
Золотые перетоки
Когда рынки драгоценных металлов приходят в активное движение, то традиционные роли игроков могут меняться и пересекаться. Например, нумизмат, желающий разбогатеть на росте золотых котировок, может превратиться в дилера и оперирует золотыми и серебряными монетами не как коллекционер, а в качестве инвестора и спекулянта.
В такие моменты брокеры перестают ограничиваться собственно брокерскими операциями и начинают активно участвовать в торговле золотом за свой счет. Часто они делают это с «кредитным плечом», то есть используют заемные средства для открытия более крупных позиций. Торговля с кредитным плечом связана с дополнительными рисками: в случае неудачной сделки объем потерь инвестора возрастает пропорционально кредитному плечу.
Когда рынок переживает «бычий тренд» (рост котировок), то в торговлю золотом и серебром включаются классические спекулянты. Им все равно чем торговать, лишь бы «проехаться» на «бычьем тренде». Вот в такие моменты и начинаются самые мощные манипуляции со стороны участников рынка.
Те игроки, кто хорошо знает правила рынка драгоценных металлов и располагает финансовой устойчивостью, начинают производить всевозможные операции, принимая во внимание уязвимые места торговцев с кредитным плечом и особенности спекулянтов, плохо знающих тонкости операций с золотом и серебром.
Когда в 2026 году за 36 часов унция золота с пика в 5600 долларов упала ниже 4700 (на 22,35%), то одни участники азартной игры нажили хорошие капиталы, а другие зафиксировали убытки. За те самые 36 часов рынок драгоценных металлов потерял около 7 трлн долларов капитализации.
Главное отличие тезавратора от спекулянта в том, что тезавратор не покупает золотую или серебряную монету с намерением продать ее через 2-3 месяца. Минимальный горизонт в таком деле год, а обычно 2-3. Если нет какой-нибудь крайней нужды для покупки недвижимости, автомобиля или срочного лечения, то золотые и серебряные запасы тезавратора находятся в режиме долгосрочного хранения.
Многие центральные банки на сегодняшний день, по сути, тоже являются тезавраторами, поскольку перекладываются из долларов, евро, облигаций госдолга и прочих активов, основанных на обязательствах, в физические золото, серебро и платину, которые выступают ценностью сами по себе и ни в чьих обязательствах не нуждаются.
Фото из открытых источников
