Чем более сложной становится мировая финансовая архитектура, тем выше ценность золота в качестве актива, способного выполнять функции универсального резерва. Пока доллар обеспечивал потребности глобальной экономики на всех направлениях, а всевозможные барьеры между государствами снимались, никто не думал о его замене. Сегодня, когда бакс стал использоваться в качестве финансового оружия и сильно девальвировал, его в том или ином виде замещает золото.
МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ:
Золото сдало экзамен на деньги
Доллар, юань и золото — трансформационный треугольник
Большие перемены на рынке серебра
Фиатные валюты
Среди экономистов и финансистов ослабли споры на тему того, какая валюта сменит доллар на пьедестале мировых финансов. Из-за торгово-тарифных войн, экономических санкций, блокад и других деструктивных явлений пока еще глобальный хозяйственный мир де-факто распадается на более автономные экономические зоны.
Логика наблюдаемого процесса предполагает, что в каждой из формирующихся зон появится своя доминирующая резервная валюта, а золото станет универсальным эквивалентом, с помощью которого сложившиеся финансово-экономические зоны будут взаимодействовать друг с другом.
Даже макрозоны в существующих экономических реалиях не способны на полную хозяйственную автаркию. Не факт, что торговля между зонами будет масштабной по сравнению с внутренними потоками товаров и услуг, но какие-то энергоносители, продовольственные товары, катализаторы и специфические ресурсы всегда будут востребованы в разных регионах планеты.
Накопленные объемы государственных долгов приняли такие циклопические масштабы, что правительства и финансовые власти с целью их обслуживания в приемлемых для бюджета параметрах вынуждены обесценивать национальные валюты (через них «облегчая» долговой навес).
Инфляция фитаных (ничем не обеспеченных) денежных единиц относительно золота происходит повсеместно и выражается в падении покупательской способности всех валют. Если же в качестве эквивалента стоимости использовать золото, то цены на все основные товары остаются стабильными или же опускаются по отношению к драгоценному металлу. Последнее происходит из-за того, что усовершенствование технологий и управленческих решений часто ведет к относительному удешевлению производства единицы товара.
У необеспеченных валют имеется точка уязвимости в том, что они перестают работать, как только люди перестают им верить. Ведь это всего лишь обязательства государств принимать их в оплату по тому или иному курсу. Просто если в Веймарской республике (Германия после Первой мировой войны) гиперинфляция была ограничена контуром государственной границы, а конец советских денег вписан в бывшие рубежи СССР, то сейчас есть угроза пережить нечто подобное в глобальном масштабе.
Поэтому все центробанки как не в себя закупаются золотом. Драгоценный металл не зависит от чьих-либо обязательств, поскольку является ценностью сам по себе. Даже если золото по тем или иным причинам временно или относительно обесценивается, оно остается золотом, тогда как фиатные/декретные деньги превращаются в бумагу.
Доллар, юань и золото
В существующей пока еще мировой финансовой системе все выстроено вокруг доллара США. По сути, все остальные фиатные валюты являются квитанциями на право покупки доллара. Но бакс очень быстро обесценивается из-за инфляции и не может выполнять функцию сбережения и сохранения капитала.
Юань сам по себе не может потеснить доллар, поскольку тоже является фиатной валютой. Однако руководство КНР проводит кредитно-денежную и экономическую политику таким образом, что юань действует во все более тесной связке с золотом и постоянно наращивается инфраструктура, которая обеспечивает их взаимную конвертацию в увеличивающихся масштабах.
После финансового кризиса 2008 года и особенно после начала СВО в 2022-м Народный банк Китая (НБК) неуклонно увеличивал свои заявленные золотые резервы и диверсифицировал их, отказываясь от казначейских облигаций США.
Глобальный финансовый кризис показал, что финансовой системе США нельзя доверять, а санкции 2022 года в отношении России продемонстрировали использование доступа к мировой финансовой системе в качестве геополитического оружия. Попутно всем преподали урок по необходимости держать резервы внутри страны, ибо за пределами вашей юрисдикции они могут быть конфискованы в любой момент.
Поднебесная делает ставку на юань. Для этого создаются каналы распространения юаня, включающие в себя оффшорные рынки юаня (обеспечены золотом); своповые линии (соглашения между двумя центральными банками разных стран о взаимном обмене валют по фиксированным курсам); CIPS (китайская международная система банковских переводов, не пересекающаяся с западной) и другие расчетные механизмы, отличные от SWIFT.
Осуществляется стимулирование торговли за юани вне долларовой системы. С однозначных цифр десятилетней давности в настоящее время около 40% торговли КНР осуществляется в юанях. Одновременно зарубежным участникам мирового рынка Пекин предлагает рефинансирование долларовых кредитов заменой в юанях по ставкам примерно на 60% ниже американских.
Связка юаня с золотом убирает такую проблему, как многолетняя привычка к доллару. Переходить на новую валюту расчетов вместо традиционной всегда поначалу сложновато и создает психологические барьеры, а вот конвертация юаня в золото снимает и психологические трудности, и экономические.
В качестве важного шага Китай сначала создает Шанхайскую золотую биржу, а теперь, наработав опыт, и SGE (Южнокитайская биржа золота) в Гонконге. Цель и задача просты: превратить ее в один из крупнейших в мире рынков физического золота с контрактами, номинированными в юанях и рассчитываемыми в слитках. Акцент, как и в Шанхае, делается на физическом золоте.
В результате с помощью золота Поднебесная открывает мировой рынок капитала. Не виртуального, как нынешний доллар США, в котором от настоящего доллара осталось только название, или любая другая современная необеспеченная валюта, а самого настоящего, существовавшего на протяжении тысяч лет истории человечества.
Вопросы хранения и сохранения
Государства и частные иностранные контрагенты, торгующие с КНР, в обмен на поставленные ресурсы могут купить широчайший спектр китайских товаров (самая большая промышленная база в мире это позволяет) или золото. По сути, юань становится обеспеченной золотом валютой, только не по фиксированному, а по плавающему курсу.
Золото избавляет от вопросов доверия к китайской фискальной политике или национальной валюте, но остается проблема хранения физического золота. Для решения этой задачи Китай создает оффшорные хранилища и пункты доставки золота. Страны могут обменивать излишки полученных юаней на драгоценный металл и хранить его при этом на своей территории, устраняя риски контрагента и страновой риск.
Фактически это не столько замена доллара юанем, сколько возвращение золота в мировой торговый оборот в качестве нейтрального и не зависящего от конкретной страны или ее властей средства расчетов. Пекин всего лишь обеспечивает инфраструктуру, становясь при этом глобальным центром финансовой системы и естественным образом вытесняя нынешний доллар.
Возвращение золота в качестве денег и меры стоимости снимает проблему усиления или ослабления той или иной финансовой зоны на мировой хозяйственно-экономической карте. Если резервная валюта какого-либо блока государств девальвировалась, то владельцев физического золота это не беспокоит, поскольку внешние расчеты производятся в драгоценном металле и капитал сберегается в нем же.
Сегодня проблема защиты и сбережения капитала для инвесторов гораздо острее, чем считанные годы назад. Раньше удачливые биржевые спекулянты могли довольствоваться доходностью по акциям или облигациям. Сегодня при внушительной номинальной прибыльности эти доходы полностью съедаются инфляцией. Денежные власти манипулируют со статистикой, но самой проблемы это не снимает и снять не может.
Череда кризисов затронула геополитику, мировую торговлю, энергетику, а все они так или иначе проецируются на сферу денег и денежного обращения. Когда потрясения становятся частью повседневной экономической реальности, озабоченность сохранностью активов на длительную перспективу превращается в стратегическую задачу.
Участники рынка стали гораздо внимательнее оценивать не только возможную прибыль, но и способность актива сохранять свою ценность при ухудшении хозяйственной конъюнктуры. В ситуацию активно вмешались процессы (перекрытие Ормузского пролива, например), которые невозможно предсказать с помощью традиционных экономических моделей.
В таких условиях повышается спрос на ликвидные активы. Ликвидные — это те, которые можно быстро продать без существенной потери в цене. Как показывают события «яркого» 2026 года, физическое золото как раз такой актив. Сегодня спрос на него формируется одновременно со стороны центральных банков, инвестиционных фондов, ювелирной промышленности и частных инвесторов в общепланетарном масштабе.
Фото из открытых источников
